Il Financial Stability Board (FSB), organismo internazionale che monitora i rischi finanziari, ha sollevato l’allarme su un possibile eccesso di valutazione nel settore dell’intelligenza artificiale (IA). John Schindler, segretario generale del FSB, ha espresso preoccupazioni simili a quelle già espressi da altri esperti riguardo al rischio che l’entusiasmo attorno all’IA possa portare ad un’overvalutazione analoga a quella verificatasi durante la bolla dei puntocom e nel 2008.
Preoccupazioni sulle valutazioni esagerate
Schindler ha sottolineato che il sistema finanziario è sempre confrontato con l’incertezza sulla giustezza delle valutazioni degli asset. "Sappiamo che durante la bolla dei puntocom, gli investitori erano molto ansiosi di cogliere le opportunità offerte dalla tecnologia più recente", ha affermato. La crescita vertiginosa del valore di mercato delle società legate all’IA e alla tecnologia è stata notata da diversi analisti: secondo Goldman Sachs, queste società hanno accumulato circa 27 trilioni di dollari di valore di mercato dal novembre 2022.
Rischio di crisi finanziaria
Il FSB si preoccupa che le scommesse finanziarie siano concentrate su poche aziende giganti, il cui ribasso dei prezzi potrebbe provocare un colpo d’impatto nel sistema economico. Ad esempio, Nvidia è diventata la prima società a valere 5 trilioni di dollari l’anno scorso. Le autorità monetarie internazionali come il Bank for International Settlements (BIS) hanno emesso avvertimenti simili, mettendo in guardia contro un possibile crollo dei mercati dovuto a insoddisfazione nei confronti delle rendite generate dall’IA.
Investitori privati a rischio
In Europa e Regno Unito, i governi stanno incoraggiando i cittadini ad investire nel mercato azionario per stimolare l’economia. Tuttavia, molte persone non hanno una comprensione approfondita dei mercati finanziari, il che potrebbe portare a decisioni rischiose e conseguenti perdite.
Segni di decelerazione nell’entusiasmo
Recentemente ci sono stati segnali che l’entusiasmo nei confronti delle investizioni in IA sta rallentando. Le azioni dei produttori di chip hanno subito una forte contrazione nelle ultime settimane, con alcune società che hanno perso valore dopo un IPO promettente. Questo potrebbe indicare che gli investitori stanno diventando più cauti e critici riguardo alla crescita futura della produttività e della profittevolezza delle tecnologie IA.
Monitoraggio continuo dei rischi
Schindler ha dichiarato di non essere un pronostico del mercato azionario, ma ha sottolineato l’importanza di monitorare attentamente la situazione. Ha aggiunto che il sistema bancario è stato notevolmente resiliente alle crisi finanziarie nei recenti anni, ma ha rilevato che le aree extra-bancarie potrebbero presentare rischi nascosti.
Sistemi non bancari e rischi latenti
Le attività non bancarie, come i fondi hedge e altre forme di investimento alternativo, sono diventate molto più grandi rispetto al 2008 e sono meno regolate del settore bancario. Ciò potrebbe comportare un aumento dei rischi che il FSB trova difficile valutare con precisione.
Leveraggio finanziario e rischio sistemico
Il segretario generale ha anche fatto riferimento all’uso di leverage, ovvero l’acquisto di asset attraverso debiti. "Se una famiglia mette 100 dollari nel mercato azionario, è un’affermazione modesta", ha spiegato Schindler. "Ma se quella stessa famiglia utilizza quel denaro per contrattare un prestito dieci volte superiore, allora le conseguenze di una perdita potrebbero essere significativamente più gravi." Il FSB sta attualmente esaminando il livello di leverage impiegato dalle aziende nell’acquisizione di asset legati all’intelligenza artificiale.
Conclusione prudente
Schindler ha concluso che, pur avendo preoccupazioni specifiche, si spera che le misure attuali siano sufficienti a gestire eventuali turbolenze nel mercato delle tecnologie IA. Tuttavia, è evidente che le autorità finanziarie monitorano attentamente la situazione e stanno prendendo provvedimenti per mitigare i rischi potenziali.
